Sa nexi est de is bancas! O no?
Candu is cosas andant mali, chini s'acudit ghetat nexi a is aterus e sa cosa non est diferenti nimancu po s'economia, ca genti de scioberai nci nd'at puru : politicus, imprendidoris, operaius, bancas e aterus puru ...
In Sardinnia custa borta tocat a is bancas, non si intendit atera cosa : mancari su dinari chi coberant siat sempiri de prus, su chi imprestant est sempiri prus pagu, maraditas!
E duncas cundennant s'economia a caminai a sciugu, biu ca non funt lungendi prus is arrodas cun sa licuididadi issoru.
Ca is bancas apant serrau is grifonis gei si biit e non est faula no, ma su chi importat est a cumprendiri si custa faina ndi bessat dae is intrannias malas issoru o siat po mori de s'economia e totu (is bancas non trabballant po s'amori de Deus, non tocat a si ndi scaresciri), chi ddas at incarreradas conca a una parti prus che conca a un'atera.
E prus che totu tocat a cumprendiri si aberrendi is grifonis faint prus dannu che poderendi-ddus serraus.
Sa chistioni est longhitedda e tocat amarolla a inghitzai cun duus fueddus a pitzus de su dinari.
S'oferta de dinari (money supply), ateru non est che su tanti de dinari e de atividadis (chi po sa genia issoru fait a ddas fai a dinari luegu) chi s'agatant in una economia, in unu tempus chi si scioberat de castiai.
Nc'at maneras meda po partziri s'oferta de dinari in partis prus piticas (calincuna cosa cambiat fintzas dae stadu a stadu ca onnia banca tzentrali fait comenti ddi praxit) e duncas sa BTzE (Banca Tzentrali Europea) puru ndi tenit una cosa sua :
Nc'at graficus chi narant prus cosa de centu fueddus e su de innoi asuta est unu de cussus : sa linia arrubia amostrat comenti est cresciu onnia annu su tanti de M3 cunfrontas a s'annu passau (YOY - Year Over Year) po totu s'area Euro dae su 1998 a su 2013, sa linia murra invecias amostrat cantu est cresciu onnia annu su tanti de dinari imprestau dae is bancas (a impresas e famillias) cunfrontas a s'annu passau (YOY) po su matessimu tempus.
Est craru duncas, ca comenti est andau M3, aici est andau prus o mancu su dinari chi est finiu imprestau a famillias e impresas, ca is bancas dae inguni ndi ddu piscant, nc'at pagu cosa dae sballiai.
E sa BTzE, ca custu ddu sciit beni, a pustis chi sa crisi fiat inghitzada e is bancas iant inghitzau a tzichirriai, at circau de lungiri is arrodas de s'economia faendi cresciri s'oferta de dinari, po fai cresciri M3 e duncas fai cresciri su tanti de dinari chi finiat imprestau dae is bancas a is impresas e a is famillias.
Comenti?
Cun unu sistema de prestidus a su 1% (prus o mancu) dae torrai in 3 annus chi si tzerriat LTRO (long term refinancing operation) e chi at donau 1.000 miliardus de € (prus o mancu) a s'asubasta a 800 bancas, dae sa fini de su 2011 (22/12/2011) a s'inghitzu de su 2012 (29/02/2012).
S'idei fiat custa : si crescit su dinari chi manixant is bancas (prestendi-si-ddu a baratu) is bancas dd'ant a ponniri a curriri imprestendi-ddu a s'economia.
Est sutzedia una cosa chi fait spantu perou.
Labai su graficu asuta : po is annus dae su 2004 a su 2013, sa linia asula amostrat sa basi monetaria (money base) e duncas totu su dinari e sa linia arrubia invecias amostrat M3. Po cantu is cosas funt andadas beni, is linias ant caminau a manu pigada, ma candu sa crisi est inghitzada (2008) ant cumentzau a si stesiai, abarrendi a largu sempiri de prus dae su 2011, candu sa BTzE nd'at strantaxau su LTRO.
E custu narat una cosa crara meda : sa BTzE podit pesai a celu e ndi torrai a calai, ma si is bancas pensant chi a imprestai su dinari a is privaus non cumbengiat o siat arriscu tropu mannu, dinari non ndi imprestant, mancu si ddis donant sa possibilidadi de ndi tenniri in cantidadi e a baratu.
E difatis su chi ant fatu cun custu dinari arriciu a baratu, est stetiu a ddu spendiri giai totu po comporai billetus de depidu de is stadus, chi pagant prus de su chi ddis costat a comporai su dinari dae sa BTzE e in prus s'arriscu est pagu, giai nudda.
Parrit fintzas strolicu a ddu nai, ma is bancas funt aici spriadas, timint aici meda a arriscai, chi fait fintzas a ddas tudai de dinari sene nci dda fai a ddis fai cambiai idei a pitzus de su dinari chi imprestant.
Si tzerriat endogeneidadi de su dinari (endogenous money) e narat ca su tanti de dinari postu a curriri (imprestau) dae is bancas, non nc'intrat cun nudda ateru che cun su mercau de is prestidus e totu : cumandant sa domanda de prestidus (fata dae chi bolit a ddi imprestai su dinari) e s'elasticidadi chi tenit s'oferta de is prestidus (fata dae chi bolit imprestai su dinari) a su pretziu (cantu est dilicada s'oferta cunfrontas a su tanti chi si pagat po si fai imprestai su dinari).
Craru?
Su dinari chi is bancas coberant non nc'intrat nudda cun su chi imprestant, funt duas cosas diferentis.
Torraus a domu.
De is bancas sardas ndi iaus giai chistionau innoi ma forsis est mellus a ddoi torrai a sa chistioni, custa borta perou, circhendi de cumprendiri comenti funt cambiadas is cosas dae unus cantus annus a oi.
In Sardinnia custa borta tocat a is bancas, non si intendit atera cosa : mancari su dinari chi coberant siat sempiri de prus, su chi imprestant est sempiri prus pagu, maraditas!
E duncas cundennant s'economia a caminai a sciugu, biu ca non funt lungendi prus is arrodas cun sa licuididadi issoru.
Ca is bancas apant serrau is grifonis gei si biit e non est faula no, ma su chi importat est a cumprendiri si custa faina ndi bessat dae is intrannias malas issoru o siat po mori de s'economia e totu (is bancas non trabballant po s'amori de Deus, non tocat a si ndi scaresciri), chi ddas at incarreradas conca a una parti prus che conca a un'atera.
E prus che totu tocat a cumprendiri si aberrendi is grifonis faint prus dannu che poderendi-ddus serraus.
Sa chistioni est longhitedda e tocat amarolla a inghitzai cun duus fueddus a pitzus de su dinari.
S'oferta de dinari (money supply), ateru non est che su tanti de dinari e de atividadis (chi po sa genia issoru fait a ddas fai a dinari luegu) chi s'agatant in una economia, in unu tempus chi si scioberat de castiai.
Nc'at maneras meda po partziri s'oferta de dinari in partis prus piticas (calincuna cosa cambiat fintzas dae stadu a stadu ca onnia banca tzentrali fait comenti ddi praxit) e duncas sa BTzE (Banca Tzentrali Europea) puru ndi tenit una cosa sua :
- M1 (dinari schetu) = dinari + prestidus chi si torrant in 24 oras (overnight deposits);
- M2 (dinari mesanu) = M1 + prestidus chi si torrant aintru de 2 annus + prestidus chi si torrant cun 3 mesis de avertentzia;
- M3 (dinari spainau) = M2 + prontus contras a fini (repurchase agreements) + fundus monetarius (money market fund) + billetus de depidu fintzas a 2 annus.
Nc'at graficus chi narant prus cosa de centu fueddus e su de innoi asuta est unu de cussus : sa linia arrubia amostrat comenti est cresciu onnia annu su tanti de M3 cunfrontas a s'annu passau (YOY - Year Over Year) po totu s'area Euro dae su 1998 a su 2013, sa linia murra invecias amostrat cantu est cresciu onnia annu su tanti de dinari imprestau dae is bancas (a impresas e famillias) cunfrontas a s'annu passau (YOY) po su matessimu tempus.
Est craru duncas, ca comenti est andau M3, aici est andau prus o mancu su dinari chi est finiu imprestau a famillias e impresas, ca is bancas dae inguni ndi ddu piscant, nc'at pagu cosa dae sballiai.
E sa BTzE, ca custu ddu sciit beni, a pustis chi sa crisi fiat inghitzada e is bancas iant inghitzau a tzichirriai, at circau de lungiri is arrodas de s'economia faendi cresciri s'oferta de dinari, po fai cresciri M3 e duncas fai cresciri su tanti de dinari chi finiat imprestau dae is bancas a is impresas e a is famillias.
Comenti?
Cun unu sistema de prestidus a su 1% (prus o mancu) dae torrai in 3 annus chi si tzerriat LTRO (long term refinancing operation) e chi at donau 1.000 miliardus de € (prus o mancu) a s'asubasta a 800 bancas, dae sa fini de su 2011 (22/12/2011) a s'inghitzu de su 2012 (29/02/2012).
S'idei fiat custa : si crescit su dinari chi manixant is bancas (prestendi-si-ddu a baratu) is bancas dd'ant a ponniri a curriri imprestendi-ddu a s'economia.
Est sutzedia una cosa chi fait spantu perou.
Labai su graficu asuta : po is annus dae su 2004 a su 2013, sa linia asula amostrat sa basi monetaria (money base) e duncas totu su dinari e sa linia arrubia invecias amostrat M3. Po cantu is cosas funt andadas beni, is linias ant caminau a manu pigada, ma candu sa crisi est inghitzada (2008) ant cumentzau a si stesiai, abarrendi a largu sempiri de prus dae su 2011, candu sa BTzE nd'at strantaxau su LTRO.
E custu narat una cosa crara meda : sa BTzE podit pesai a celu e ndi torrai a calai, ma si is bancas pensant chi a imprestai su dinari a is privaus non cumbengiat o siat arriscu tropu mannu, dinari non ndi imprestant, mancu si ddis donant sa possibilidadi de ndi tenniri in cantidadi e a baratu.
E difatis su chi ant fatu cun custu dinari arriciu a baratu, est stetiu a ddu spendiri giai totu po comporai billetus de depidu de is stadus, chi pagant prus de su chi ddis costat a comporai su dinari dae sa BTzE e in prus s'arriscu est pagu, giai nudda.
Parrit fintzas strolicu a ddu nai, ma is bancas funt aici spriadas, timint aici meda a arriscai, chi fait fintzas a ddas tudai de dinari sene nci dda fai a ddis fai cambiai idei a pitzus de su dinari chi imprestant.
Si tzerriat endogeneidadi de su dinari (endogenous money) e narat ca su tanti de dinari postu a curriri (imprestau) dae is bancas, non nc'intrat cun nudda ateru che cun su mercau de is prestidus e totu : cumandant sa domanda de prestidus (fata dae chi bolit a ddi imprestai su dinari) e s'elasticidadi chi tenit s'oferta de is prestidus (fata dae chi bolit imprestai su dinari) a su pretziu (cantu est dilicada s'oferta cunfrontas a su tanti chi si pagat po si fai imprestai su dinari).
Craru?
Su dinari chi is bancas coberant non nc'intrat nudda cun su chi imprestant, funt duas cosas diferentis.
Torraus a domu.
De is bancas sardas ndi iaus giai chistionau innoi ma forsis est mellus a ddoi torrai a sa chistioni, custa borta perou, circhendi de cumprendiri comenti funt cambiadas is cosas dae unus cantus annus a oi.
Su graficu innoi asuta amostrat comenti funt andaus is prestidus (milionis de €) fatus dae is bancas sardas dae su 1999 a su 2012 : sa linia arrubia est cussa de is prestidus fatus a is famillias, cussa asula amostrat is prestidus fatus a is impresas, sa niedda amostrat totus is prestidus fatus.
Ant cresciu fintzas a su 2011, prus o mancu e dae insaras ant inghitzau a si torrai.
Is suferentzias (NPL - Non-Performing Loans) funt su tanti de dinari imprestau dae is bancas ma chi non est seguru chi nci arrennesciat a ndi ddu torrai a scabbulliri.
Ddu scieus giai ita sutzedit candu is suferentzias crescint foras de contu, ca nd'aeus giai chistionau innoi : is bancas nci atzuvant.
E su graficu innoi asuta amostrat propiu sa carrera chi ant fatu is suferentzias me is bancas sardas dae su 1999 a su 2012. Che in s'ateru graficu e totu is coloris abarrant ogualis : sa linia arrubia amostrat is suferentzias a suba de is prestidus fatus a is famillias, sa linia asula amostrat is suferentzias a pitzus de is prestidus fatus a is impresas e sa niedda invecias amostrat is suferentzias a pitzus de totus is prestidus fatus.
Is suferentzias de is famillias non funt crescias meda in custus annus, ma gei funt conca a susu cussas puru.
Cussas chi funt crescendi foras de contu funt propiu is suferentzias de is impresas.
Mancu nau si bolit ca si una impresa non bendit non trabballat, e si non trabballat non nci dda podit fai a torrai su dinari chi dd'ant imprestau.
S'urtimu graficu, amostrat comenti siant andadas (%) is suferentzias cunformas a is prestidus me is bancas sardas dae su 1999 a su 2012.
Is numerus de ocannu nosi narant ca su 10% nci dd'ant giai sartau e cussu tanti inghitzat a essiri grai, tropu grai.
Is numerus de ocannu nosi narant ca su 10% nci dd'ant giai sartau e cussu tanti inghitzat a essiri grai, tropu grai.
E immoi, spantu fait chi is bancas siant aici strintas imprestendi su dinari?
Po ndi sciri de prus
L'economia della Sardegna 2012 - Rapporto annuale, Banca d'Italia
L'economia della Sardegna 2011 - Rapporto annuale, Banca d'Italia
L'economia della Sardegna 2010 - Rapporto annuale, Banca d'Italia
L'economia della Sardegna 2009 - Rapporto annuale, Banca d'Italia
L'economia della Sardegna 2008 - Rapporto annuale, Banca d'Italia
L'economia della Sardegna 2007 - Rapporto annuale, Banca d'Italia
L'economia della Sardegna 2006 - Rapporto annuale, Banca d'Italia
L'economia della Sardegna 2005 - Rapporto annuale, Banca d'Italia
L'economia della Sardegna 2004 - Rapporto annuale, Banca d'Italia
L'economia della Sardegna 2003 - Rapporto annuale, Banca d'Italia
L'economia della Sardegna 2002 - Rapporto annuale, Banca d'Italia
L'economia della Sardegna 2001 - Rapporto annuale, Banca d'Italia
L'economia della Sardegna 2000 - Rapporto annuale, Banca d'Italia
L'economia della Sardegna 1999 - Rapporto annuale, Banca d'Italia
Eurozona in trappola (della liquidità). La Bce ha il DOVERE di tirarci fuori dalle sabbie mobili - Vito Lops
The ECB's definition of euro area monetary aggregates - ECB
Monetary aggregates of the eurozone confirm deflationary risks - Jean-Pierre Durante, Nadia Gharbi
Moneta endogena, disponibilità di credito e preferenza per la liquidità - Ferdinando Ferrara
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